스타벅스, 동일매장 매출 7.2% 증가…2027년 이익 전망은 상회·중국 JV로 매출 감소 예고

확인된 사실

스타벅스 공식 발표에 따르면 2026회계연도 4분기 글로벌 동일매장 매출은 7.2% 증가했으며 평균 결제액은 5.2%, 거래건수는 1.8% 늘었다. 북미 동일매장 매출은 7.9%, 미국은 7.7% 증가했지만 국제 부문은 0.9% 증가에 그쳤고 거래건수는 2.8% 감소했다. 분기 연결매출은 중국 직영사업의 합작법인 전환 영향으로 4% 줄어든 91억달러였고, 비GAAP 영업이익률은 14.0%로 전년보다 4.6%포인트 확대됐다. 조정 주당순이익은 0.80달러로 Reuters가 인용한 LSEG 예상 0.72달러를 웃돌았고, 글로벌 동일매장 매출 증가율도 LSEG 예상 5.4%를 상회했다. 회사는 2027회계연도 연결매출이 약 1% 감소하고 북미 동일매장 매출은 약 4% 증가하며 비GAAP 영업이익률은 13.5~14.0%, 조정 주당순이익은 3.15~3.25달러가 될 것으로 전망했다. Reuters 집계 2027회계연도 조정 주당순이익 예상은 3.14달러, 매출 증가율 예상은 1.4%였다. 회사는 전 세계 순신규 매장 약 1,200개를 계획했고 Reuters는 10억달러 규모 자사주 매입 계획도 발표됐다고 전했다.

시장에 미칠 수 있는 영향

핵심 판단은 미국 매장 회복과 마진 개선이 스타벅스의 영업 정상화를 입증했지만, 2027년 연결매출 감소 전망은 중국 사업 재편 이후 외형 성장의 질을 다시 확인해야 함을 뜻한다. 동일매장 매출 7.2% 증가는 가격·제품 구성뿐 아니라 거래건수 1.8% 증가가 동반돼, 단순 가격 인상보다 고객 방문 회복의 성격이 강하다. 비GAAP 영업이익률이 4.6%포인트 오른 것은 매장 효율화와 매출 레버리지로 5억달러 규모 인건비 투자 부담을 일부 흡수했음을 보여준다. 다만 국제부문 거래건수가 2.8% 줄고 중국 직영매출이 연결에서 빠지면서 2027년 전체 매출은 시장의 성장 예상과 달리 감소할 전망이다. 가격 전달 경로는 대기시간 단축과 주문기술 개선이 방문빈도·객단가를 높이고, 매장 인력과 공급망 투자가 비용을 먼저 늘린 뒤 마진으로 회수되는 구조다. 기본 시나리오는 북미 동일매장 매출이 회사 전망 4% 안팎을 유지하고 영업이익률 13.5~14.0%가 지켜져 주당이익이 회복되는 경우다. 젊은 고객의 경쟁 브랜드 이탈이 확대되거나 인건비·커피 원가가 다시 오르고 중국 합작법인의 로열티·지분이익이 기대에 못 미치면 매출 감소보다 현금흐름 둔화가 더 커질 수 있다. 단기적으로는 이익 전망과 자사주 매입이 하단을 지지할 수 있지만, 중기 평가는 북미 거래건수, 국제부문 방문객, 중국 합작법인 기여도, 인건비 투자 이후의 영업이익률에서 확인해야 한다.

원문 출처

확인 시각: 2026년 10월 30일 10:05 KST. 이 글은 당시 공개된 자료를 바탕으로 작성했습니다. 현재 상황은 달라질 수 있으며 AI 요약의 수치와 맥락은 원문을 함께 확인하세요.